英伦金融「原油交易策略」：贸易紧张局势推高九月降息预期，油价弱势反弹

英伦金融：上个交易日，原油价格上日急挫后反弹。市场人士认为，美国向更多中国货征收关税，对石油市场基本因素，只会有轻微直接打击，而油价上日的跌势亦过急。纽约期油以每桶55.66美元收市，升1.71美元，升幅近百分之3.2。伦敦期油收市报61.89美元，升1.39美元，升幅百分之2.3。总结全星期，纽约期油跌近百分之1，伦敦期油跌近百分之2.5。从供应面看， OPEC+已延长2019年的减产协议至明年3月，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看54.74, 53.59，阻力看56.04, 57.32。目前OPEC+减产协议再次延长，美伊关系恶化霍尔木兹海峡频现冲突，全球贸易形势严峻经济下行压力加大，美联储鹰派降息后续不确定性陡增，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0945以中国7月财新服务业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1600以欧元区7月Markit服务业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1630以英国7月Markit服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 1630以欧元区8月Sentix投资者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

6) 2145以美国7月Markit服务业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2200以美国7月ISM非制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　A)首触56.04适量淡仓，目标55.35,54.74

　B)上破56.04适量好仓，目标56.75,57.63

　C)跌穿54.74适量淡仓，目标54.03,53.33

　D)首触53.33适量好仓，目标54.03,54.74

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱 中 强

阻力 56.04 57.63 58.82

支持 54.74 53.59 51.48

【环球市况焦点及分析】

上周五市场聚焦美国最新非农就业报告的公布，结果7月非农就业岗位增加16.4万个，符合预期但环比明显放缓，薪资增速表现理想，显示出美国经济自身的韧劲，与美联储议息声明的判断基本相符。但由于特朗普言而无信、出尔反尔，全球贸易局势紧张，经济衰退风险持续积累，美国亦难以独善其身，工厂与耐用品订单逊于预期，恰恰反映了美国制造业正在逐渐失去动能，因此市场仍预期美联储将不得不在九月再次降息。美元指数震荡回落，逐渐贴近98关口寻求支撑，金银维持反复盘整。原油方面，油价小幅回升，从先前一日的暴跌中稍微恢复过来，降息预期的升温利好大宗商品市场，而且有分析指出，今年以来中国市场进口美国石油的数量有限，市场对关税抑制需求的影响可能存在过度反应。经历美联储议息风暴以及重磅非农报告的洗礼后，本周将陆续迎来数位美联储官员的讲话，而在全球经济贸易环境日益严峻的当下，各国央行的动向亦值得关注。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI表现尚可，JOLTs职位空缺小幅减少，初请小幅增加；批发库存终值持平，PPI表现差强人意。预计加拿大IVEY季调后PMI小幅下行，失业率仍相对高企。在欧洲，预计欧元区服务业PMI终值持平，Sentix投资者信心持续低迷；德国工业产出维持微弱增长；法国BOF商业信心指数变化不大；英国服务业PMI稍微下滑，Halifax房价指数下跌，GDP增速进一步放缓，工业产出停滞。在亚太区，预计中国财新服务业PMI持稳，社会融资规模略微扩张，CPI与PPI环比变化不大；澳洲联储维稳利率政策不变；新西兰联储降息25个基点；日本GDP增长重陷困境。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：贸易紧张局势推高九月降息预期，油价弱势反弹。1)首个即市策略，跌破54.74可适量做空，目标54.03,53.59，突破可追52.63,51.87。2)反之，升穿56.04可适量做多，看56.75,57.63，突破追58.34,58.82。3)最后一个策略，目前OPEC+减产协议再次延长，美伊关系恶化霍尔木兹海峡频现冲突，全球贸易形势严峻经济下行压力加大，美联储鹰派降息后续不确定性陡增，美国库存状况左右短期波动，以58.34-59.68区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】美国股市下跌，道琼斯工业平均指数连跌第四日，至一个半月最低，收市报26485点，跌98点。标准普尔五百指数报2932点，跌21点。美中两国贸易紧张再度升温，加上美国职位增长减慢，加深环球经济放缓疑虑，美股受影响，倚重中国市场的工业股和科技股，表现比较差。公用股及房地产股等，防御性股份则有买盘。道指承接上日跌势，开市跌近55点，上午后段曾经跌334点，其后跌幅收窄，下午后段几乎完全收复失地，临近收市跌幅再扩大。标普五百指数连续第五个交易日下跌，跌至五个星期最低。科技股方面，纳斯达克指数连跌第五日，为五个月来最长跌浪。收市报8004点，为五个星期来最低收市位，跌107点，跌幅百分之1.3。本星期美股三项主要指数都扭转上星期升势，道指跌百分之2.6、标普五百指数跌百分之3.1、纳指跌百分之3.9。标普五百指数和纳指的全星期跌幅，是去年12月以来最大。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元兑其他主要货币汇价普遍下跌，美汇指数跌至98边缘。美国职位增长减慢，加上美中两国贸易争端恶化，市场对联邦储备局，下个月减息的预测升温，美元受影响。美中贸易纠纷升温，避险资金继续流入日圆，美元兑日圆跌近百分之0.7，曾经跌至今年1月初以来最低。瑞士法郎亦成为资金避险工具，美元兑瑞郎跌百分之0.8。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【原油分析】

【技术面分析】技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从历史低位回升，特朗普确认退出伊朗核协议，美联储明确暂停加息，油价回升后在54-58美元区间维持宽幅拉锯，美国取消伊朗石油出口的制裁豁免，油价最高冲至66美元上方，但全球经济放缓迹象越发明显，油价震荡走低，几经挣扎仍痛失60美元关口，贸易战忧虑持续抑制需求前景，油价尝试反抽60美元关口乏力后陷入崩跌，从相对高位一路跌至51美元关口下方，不过50美元关口上方存在较强支撑，市场担心贸易紧张局势恶化令需求增速放缓， G20峰会成中美贸易谈判破僵契机，油价大涨后重返54美元上方，美联储降息预期刺激多头情绪亢奋，油价攻克60美元整数大关，但好景不长，旺季需求意外疲弱加重投资者担忧情绪，油价从高位急剧回落，刷新七月份低位，波斯湾军事冲突加剧，油价收复55-57美元关口，美联储鸽派降息预期落空且特朗普再次挑起贸易争端，油价接连遭遇重挫。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金分割回调分析：

近期波浪回调 重要黄金回调

阻力 58.82

阻力 57.63

阻力 56.04

支持 54.74

支持 53.59

支持 51.48

阴阳烛形态：

4小时 日图 周图

形态 震荡下行 区间震荡 区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱 中 强

阻力 前期高位56.04 前期高位57.63 前期高位58.82

支持 前期低位54.74 前期低位53.59 前期低位51.48

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿99.43, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破96.46, 中, 0.3美元, 美元下行明显则油价受惠

----, 美股升穿28000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破25000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融投资管理部