「沪深300周评」：重磅高层接连发话利好政策或在路上，沪深300静盼曙光

【操作策略】

沪深300股指建议短线适量逢低做多为主，适当把握利好政策预期下的超跌反弹，但政策底不代表市场底，需多加谨慎，注意快进快出，中线则结合下行趋势进行波段操作，耐心等待行情逆转的拐点出现。

阻力位：3214, 3341, 3448 支撑位：3009, 2821, 2716

1、短线在3009支持上方做多，止损2929，目标3214, 3341；

2、向上突破3341可适量做多，止损3261，目标3448, 3597；

3、中线在3341阻力下方做空，止损3421，目标3009, 2821。

【上周走势回顾】

沪深300股指上周（10月15日~ 10月19日）开盘3174点，最高3183点，最低3009点，收盘3135点，收长下影的小阴线，基本延续此前的惨烈跌势，不过周五受重磅高层发话影响，市场信心稍有恢复，收回了不少跌幅，成交量对比上周小幅减少，全周呈触底后小幅回升，区间震荡相对偏弱，人气依然涣散，且看救市新政能否扭转投资者的悲观预期。目前国内宏观政策将更多地偏向稳增长，但去杠杆力度未见明显放松，当前紧缩的信贷环境难以在短时间内扭转，而财政刺激对经济拉动的边际效应已见衰减，叠加贸易战对出口的不利影响，经济形势仍然相当险恶。

【周末要闻回顾】

国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险专题会议

10月20日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议，重点分析三季度经济金融形势，研究做好进一步改善企业金融环境和防范化解金融风险有关工作。会议由国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持。会议认为，当前宏观经济延续稳中有进的基本态势。从金融领域看，积极实施稳健中性的货币政策，市场流动性总体上合理充裕，人民币汇率弹性增强并保持基本稳定，结构性去杠杆稳步推进，部分机构前期盲目扩张行为明显收敛。但也必须看到，我国经济仍处于新旧动能转换的关键阶段，在内外因素的共同作用下，历史上积累的一些风险和矛盾正在水落石出，对形势要客观认识、理性看待，对存在问题要开准药方，及时解决。

深交所：共同帮助支持有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境

近日，深交所认真组织学习国务院副总理刘鹤就当前经济金融热点问题接受记者采访时的重要讲话。深交所将全面排查上市公司风险，优化完善股票质押信息披露规则，与地方政府等有关方面密切配合，共同帮助支持有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境。加大市场运行监测力度，加强市场分析研判，全面排查股票质押违约、融资融券强平、上市公司退市、债券兑付等风险，完善风险应急管理体系，提升风险防控能力。

证监会：积极支持优质境外上市企业到A股上市

证监会通报近期上市公司并购重组情况，为服务推进并购重组工作做出了以下措施：进一步简政放权，提高审核效率；针对小额交易推出快速通道；继续深化改革，完善基础性制度等；特别强调调价的合理性，加强中小投资者保护；积极支持优质境外上市企业到A股上市，回归A股市场；对于境外企业一视同仁，不设门槛。

证监会：对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管

证监会表示，将区分交易类型，对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管：对于重组上市类交易(俗称借壳上市)，企业自中国证监会作出不予核准决定之日起6个月后方可筹划重组上市；对于不构成重组上市的其他交易，我会将加强信息披露监管，重点关注IPO被否的具体原因及整改情况、相关财务数据及经营情况与IPO申报时相比是否发生重大变动及原因等情况。我会将统筹沪深证券交易所、证监局，通过问询、实地核查等措施，加强监管，切实促进上市公司质量提升。

《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》公布

财政部、国家税务总局会同有关部门起草的《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》在两部门官网开始为期两周的向全社会公开征求意见。按照暂行办法规定，专项附加扣除标准并非一成不变，将随着教育、住房、医疗等民生支出变化情况适时调整。据悉，暂行办法向社会公开征求意见后将依法于2019年1月1日起实施。

证监会今日核发1家企业IPO批文

证监会：10月19日，我会按法定程序核准了浙江新农化工股份有限公司的首发申请。上述企业及其承销商将与交易所协商确定发行日程，并刊登招股文件。上述企业融资总额不超过5亿元。

【技术面分析】

从长期形态来说，沪深300股指经历了2014年7月-2015年6月的牛市后，即遭遇迅猛回落的熊市，在2016年第一季度止跌回稳，随后逐渐展开慢牛进程，2018年第一季度阶段性触顶后震荡走低，4月份低见3708点，随后尝试展开反弹，未果后转向跌势，CYC空头排列并击穿多条均线的技术支撑，7月份的低点3296点跌穿去年5月份的低点3385点，虽经历短暂回稳，但中美贸易危局依然难解，新一轮对中国商品加征关税落地，沪深300股指创下新低3191点，国家队护盘资金紧急驰援，沪深300股指筑双底后反弹重返3400点上方，但好景不长，国庆节休市期间外围股市接连重挫，节后沪深300连续两周跟随大跌，再创调整以来新低3009点，沪指亦击穿“熔断底”2638点，MACD再度向下形成死叉，需要警惕的是成交量持续低迷，增量资金未见大幅流入，存量资金博弈的反弹空间存疑。若全球贸易形势好转，叠加宏观经济政策调整改善企业信贷环境，重新激发企业投资活力，流动性供给恢复充裕，股指有望出现中级反弹，但下行趋势的改变非一日之功，在形势逆转前，需谨慎提防美国与非美货币利差扩大对新兴市场的阶段性不利影响，操作上注意见好就收，保持博弈思维，及时获利了结。

【行情焦点】

一、中美贸易关系。随着美国密集出台针对中国商品加征关税的清单，中国亦不甘示弱拟定反制措施，中美贸易战如火如荼，目前美国国务卿蓬佩奥开启访华之旅，或会发生中美贸易战的新动向，但考虑到此前几轮磋商均告无功而返，预计在贸易矛盾最终解决前，市场情绪仍有反复，谨防贸易战扩大导致局势急剧恶化的风险。

二、新兴市场货币频现闪崩对全球金融市场的影响。委内瑞拉深陷经济危机，土耳其里拉遭遇闪崩惊魂，阿根廷比索步其后尘快速贬值，阿根廷央行疯狂加息无济于事，新兴市场货币危局暂时难觅转机。若危机持续发酵，新兴市场资本或将加速流出，新兴市场货币的贬值压力会与日俱增。

三、美联储加息前景的变化。美联储九月加息如预期兑现，虽然最新非农报告表现惨淡，但美联储官员仍然力挺年底加息，引发投资者热议，目前来看美联储年底再加息一次的预期相对乐观，美元与非美货币之间的利差若进一步扩大，将提升美元的吸引力，而美元走强、人民币相应贬值的情况下，资金外流对国内流动性环境影响巨大。若央行不能及时通过逆回购等措施缓和流动性紧张的局面，则股市再陷跌势在所难免。

四、政策利好带来的增量资金。A股入“富”已基本尘埃落定，沪伦通箭在弦上，理财新规明确了理财资金投资股票的路径，多家银行系私募机构设立，加上证监会主席刘士余称“春天不远”，刘鹤、易纲等重磅高层相继发话维护金融市场稳定，未来或有更多利好政策出台，增量资金的预期对市场影响相对积极。

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英伦金融投资管理部