「沪深300周评」：中美新一轮贸易谈判再现隐约曙光，沪深300股指乍暖还寒

【操作策略】

沪深300股指建议短线适量逢高做空为主，或快进快出谨慎博弈短线反弹，中线则结合下行趋势进行波段操作，待明确向上突破的拐点出现时再考虑空翻多。

阻力位：3424, 3584, 3759 支撑位：3224, 3027, 2821

1、短线在3424阻力下方做空，止损3504，目标3224, 3027；

2、向上突破3584可适量做多，止损3504，目标3759, 3937；

3、中线在3584阻力下方做空，止损3664，目标3224, 2821。

【上周走势回顾】

沪深300股指上周（8月13日~ 8月17日）开盘3370点，最高3396点，最低3224点，收盘3230点，收中阴线，阴包阳后此前反弹成果化为乌有，频繁利空打击后创下调整新低，暗示跌势延续，更是使市场情绪降至冰点，区间震荡偏弱，临近周末，消息指中美开展新一轮贸易谈判，绝望情绪笼罩下市场静待转机。目前国内宏观政策将更多地偏向稳增长，但去杠杆力度未见明显放松，当前紧缩的信贷环境难以在短时间内扭转，而财政刺激对经济拉动的边际效应已见衰减，叠加贸易战对出口的不利影响，经济形势仍然相当险恶。

【周末要闻回顾】

职业年金入市可期 A股将迎来逾千亿元新长期资金

A股市场将迎来新的长期资金。有消息称，日前，中央单位职业年金托管人评选工作正在进行，目前进程过半。针对托管人的标书已下发，下一步将是托管人现场述标和评标工作。最快本月中下旬就会组织托管人相关评标工作。业内人士指出，一旦当前的托管人评选完成，下一步就是投资管理的评选工作。一份报告显示，全国所有机关事业单位人员近4000万人，单位及个人合计缴纳职业年金费用为工资的12%，预计全国职业年金的缴费可达年均1500亿元，制度规定自2014年10月1日开始缴费。有业内人士预测，如明年上半年全部落地，初始运作资金累计近7000亿元左右。考虑到投资收益因素，预计5年后职业年金市场规模有望达万亿元，而进入股市的资金将超过千亿元。

银保监会发布进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知

要求进一步疏通货币政策传导机制，满足实体经济有效融资需求。大力发展普惠金融，强化小微企业、“三农”、民营企业等领域金融服务。支持基础设施领域补短板，推动有效投资稳定增长。积极发展消费金融，增强消费对经济的拉动作用。规范经营行为，严禁附加不合理贷款条件。

《证监会紧急开会 应对股市大跌》报道消息不实

经济观察报澄清声明：经向多方面了解，8月17日经济观察网刊发的《证监会紧急开会 应对股市大跌》一文所报道的消息不实，特此澄清并向中国证监会和读者致以诚挚的歉意。

个税法修正案草案本月迎来二审

十三届全国人大常委会第十一次委员长会议决定，十三届全国人大常委会第五次会议8月27日至31日在北京举行，按照议程，个人所得税法修正案草案将迎来二审。

证监会核发2家企业IPO批文，筹资总金额不超过10亿元

8月17日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请，上交所主板：宁波永新光学股份有限公司、上海雅运纺织化工股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。上述两家企业筹资总额不超过10亿元。

【技术面分析】

从长期形态来说，沪深300股指经历了2014年7月-2015年6月的牛市后，即遭遇迅猛回落的熊市，在2016年第一季度止跌回稳，随后逐渐展开慢牛进程，2018年第一季度阶段性触顶后震荡走低，4月份低见3708点，随后尝试展开反弹，未果后转向跌势，CYC空头排列并击穿多条均线的技术支撑，七月份的低点3296点跌穿去年5月份的低点3385点，不过随后的止跌回稳，使得日线MACD在零轴下方形成金叉并短暂发散，可惜好景不长，连番下跌使得MACD在零轴下方再次形成死叉并持续发散，土耳其里拉大幅贬值，新兴市场普遍遭遇股汇双杀，市场情绪急剧恶化，沪深300股指亦继续创下调整以来新低3224点，跌势不言底。若全球贸易形势好转，宏观经济政策调整改善企业信贷环境，流动性供给充裕，股指有望阶段性反弹，但下行趋势的改变非一日之功，需谨慎提防美国与非美货币利差扩大对新兴市场的阶段性不利影响，操作上注意见好就收，保持博弈思维，及时获利了结。

【行情焦点】

一、中美贸易关系。随着美国密集出台针对中国商品加征关税的清单，中国亦不甘示弱拟定反制措施，中美贸易战如火如荼，目前中美双方开展新一轮贸易谈判，有报道指双方代表正制定一份破冰路线图，但鉴于美方此前的出尔反尔，预计在最终协议出台前，市场情绪难有根本性的改善，谨防谈判再次谈崩及贸易战扩大的风险。

二、土耳其里拉闪崩对全球金融市场的影响。此次土耳其里拉暴跌的直接导火索是美土外交关系恶化。土耳其法院驳回释放美籍牧师布伦森的上诉，里拉重新转跌，表明该国政经形势依然有可能给市场带来新的冲击。由于担心土耳其金融风暴会给欧洲的银行带来负面影响，欧元近期表现欠佳。若危机持续发酵，新兴市场资本或将加速流出，新兴市场货币的贬值压力会与日俱增。

三、上市公司半年报的密集发布。主要是关注权重占比较大的上市公司的业绩表现，在周期性行业如钢铁、化工等的上市公司或因供给侧改革收效，业绩有所改观，此外，还可以藉以观察社保、基金等大机构的持仓动向。

四、美联储加息前景的变化。美联储年内再加息两次预期高涨，美元与非美货币之间的利差若进一步扩大，将提升美元的吸引力，而美元走强、人民币相应贬值的情况下，资金外流对国内流动性环境影响巨大。若央行不能及时通过逆回购等措施缓和流动性紧张的局面，则股市再陷跌势在所难免。

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英伦金融投资管理部