7月12日，昨日美元指数在避险资金的涌入下走强，其他货币普遍走跌，大宗商品也出现大跌，油价跌幅较大。然而，美元的走强并不可持续，贸易战对美元是一大长期利空因素，特朗普政策也不愿推行强美元政策。
美元走强的逻辑
本轮美元走强，主因贸易战下避险资金的涌入，但是这并不能持续推升美元，贸易战下，美国经济也受到拖累，会制约美联储的加息步伐，同时强美元对特朗普的贸易保护主义是不利的，特朗普不希望看到强美元，因而，未来美元不会继续走强。美元指数未来很可能会出现走软。
黄金、日元为何避不了险？
昨日在中美贸易战冲突加剧的背景下，美元因避险涌入走强，而黄金和日元传统的避险资产却遭到抛售。
黄金昨日小幅下跌，但依然在1240附近受到支撑，我们此前多次强调，依然看好金价前景，未来上行空间很大。
日元近期对美元、欧元、英镑、澳元、加元等多个货币均出现不同程度的下跌，在贸易战的阴云下，日元作为传统避险资产未能受到青睐，主要原因在于日本央行的超宽松政策一直未有变化，近期日本央行已经在悄悄减少购债规模，但是日本10年期国债收益率依然维持在0附近，未见走升。
三菱日联国际资产管理公司（Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management）表示，日债长端利率下滑，标志着市场对日本央行走向货币政策正常化的预期失去信心。
持续低位的收益率，使得日元变得缺乏吸引力，同时，避险资金也趋向美元，而不是日元，因而未来日元可能会进一步走软。
美元/日元未来可能会升向114.50，日元对其他货币，如欧元、英镑，也会走跌。
昨晚诡异的加元
昨日晚间加元行情如我们所料，走势诡异，加拿大央行决议公布时，美元/先快速下挫，然后快速攀升。
昨晚加拿大央行如预期加息25基点，为年内第二次加息。加息并未能提振加元走强，反而使得美元/加元汇率大涨。一方面是因为加息预期在决议公布前已被消化，另一方面是美国挑起的贸易战，会拖累加拿大经济。
未来来看，美元/加元走势会继续沿着上行趋势线上行，看向1.3360附近。
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