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ATFX港股追踪:安踏体育与李宁的股价比1.92倍,尚有扩张空间

作者:ATFX阅读:发布时间:2021-06-30 15:56:48

安踏和李宁都是国潮运动品牌,又同属港股上市公司,所以两者股价走势存在较高的相关性。安踏体育股价185港币,李宁股价96港币,前者是后者的1.92倍。财务方面,安踏体育2020年营业收入总额355亿,净利润51亿;李宁同期营业收入144亿,净利润17亿。倍数关系来看,营业收入2.46倍,净利润3倍。可以看出,股价的1.92倍尚未充分体现财务方面的差距,预计未来两者股价倍数将进一步拉大。我们预期,安踏和李宁的上涨走势都将在下半年维持,但安踏体育的涨幅大概率高于李宁。

6月中旬,安踏体育发布公告称,2021年上半年净利润相比2020年上半年,增长幅度不低于65%。其中也提到,2021年之所以能够实现业绩预喜,是因为2019年和2020年新冠肺炎疫情,导致中国大陆零售市场受到冲击,低基数效应下实现今年业绩较高增长。2020年上半年净利润只有16.5亿,相比2019年的24.8亿,下滑33.4%;好在2020年下半年安踏体育净利润迎头赶上,最终的净利润为51.6亿,相比2019年的53.4亿基本持平。2021年上半年净利润增长65%,2020年上半年净利润下滑33.4%,整体来看依旧处于正增长态势。

自2020年3月开始,安踏体育股价步入长周期上升通道。从最低点42港币,经历16个月时间,上涨至最高190港币,涨幅352%左右,属于名副其实的黑马品种。在没有基本面利空的前提下,预计安踏体育股价在下半年还将持续上涨,突破200港币整数关口只是时间问题。当然,不排除在上涨趋势中存在中小幅度的技术性调整,但在业绩良好的状态下,技术性回调反而是不错的布局时机。

值得一提的是,本轮安踏体育和李宁的股价上涨,除了业绩表现良好之外,还有海外品牌的“神助攻”。棉花事件触及消费者底线,耐克、阿迪达斯等海外运动品牌遭遇前所未有的抵制浪潮,而国潮运动品牌大幅收益。一个简单的例证,当红“炸子鸡”王一博在今年三月份与耐克解约,4月份就与安踏体育签订代言合同,这在以前是小概率事件,因为“流量小生”更喜欢和国际一线品牌合作,如此操作也能间接抬高自己的身价,而国产运动品牌的档次还总体偏低,不能达到预期效果。棉花事件的影响还能持续多长时间不好说,毕竟“互联网的记忆是短暂的”,但可以肯定的是,国际品牌必定会在“潮水退去”之后卷土重来。届时,考验安踏和李宁核心竞争力与市场认可度的真正时刻才会到来。

综上所说,安踏体育和李宁股价依然有上涨空间,且从股价比来看,安踏体育上涨空间更大。安踏体育2021年上半年业绩预喜,支持股价挑战200港币整数关口。在棉花事件后,国际运动品牌遭遇困境,国产运动品牌迎来发展良机,安踏、李宁能个股可做持续关注。

 

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