张尧浠：原油飙升降低利率前景、金价留意走低风险和机会

黄金市场上周：国际黄金触底回升收跌，其形态上，有一定的反弹见顶看空预期，但走势维持在5-10周均线上方，技术前景维持看涨，并空头也未能进一步增强，基本面暂仍整体偏向利好，故此，后市前景依然还是偏向上行为主。

具体走势上，金价自周初高开于5332.23美元/盎司，先行录得当周高点5418.42美元，之后收取震荡十字见顶形态，并在周二大幅跳水走低，一度收复前两周涨幅，触及当周低点4996.92美元，最终止跌回升，并连续几日震荡波动，至周五收于5170.13美元，周振幅421.5美元，相对于前周收盘价5274.39美元，收跌104.26美元，跌幅1.98%。

影响上，周初因地缘局势美伊战事蔓延升级而助力金价避险高开走强，但很快又获利了结，并且在美上诉院驳回特朗普政府推迟关税退税请求后走弱，周二又受累于市场担心中东冲突可能长期化并加剧通胀担忧，而推升美元大幅走强，并令市场预期的美联储降息时间已从原先的7月推迟至9月，而打压金价跳水走低触及周地点；

之后因支撑买盘，再加上地缘局势担忧仍然存在黄金需求，以及通胀的担忧也会提升金价，而止跌回升，虽然又因ADP及初请等数据而限制其反弹而表现震荡。

但周五时段，美国2月非农数据整体爆冷，就业失速恐倒逼美联储重启降息，特朗普态度强硬拒绝谈判，局势风险升级等，使得多头占据优势维持走强反弹。周线触底回升。

展望本周周一(3月9日)：国际黄金开盘小幅高开走强后，又回落跳水转跌，直接收复上周五涨幅，其原油市场的大幅高开走强，直接拉升16%以上，推动通胀的担忧，另外美元指数也明显高开走强，导致金价受压获利了结，短期看，金价仍面临震荡调整走低的风险。稳健的看涨上行，要么等待反弹持稳于5200美元上方顺势跟进，要么回踩60日均线支撑看触底回升入场。在此之前，震荡偏弱对待。

本周将重点关注美国2月CPI一系列数据，其中年率美国2月季调后核心CPI月率和未季调核心CPI年率偏向降低而提升降息预期利好金价。周尾等重磅数据整体也预期利好金价，故此本周操作偏向周初回落触底后看反弹为主。

基本面上，当下地缘局势风险高涨不减，中东各国局势持续，其特朗普拒绝谈判，扬言“杀到无人可降”，哈梅内伊之子穆杰塔巴正式接班，伊朗开启“复仇者时代”等等，但作为此次影响的主角；原油。其避险吸引力远超黄金，再加上通胀升温的担忧，美元的走强，金价短期面临吸引力减弱和获利了结看空的压力而走低。

但回顾历史，原油的持续走强，对于金价来说，要么横盘区间震荡，要么也跟随上行持续走强，所以，方向上，原油和金价基本是趋于一致的，虽然短期由于通胀的担忧会减弱美联储的货币政策的宽松预期，但其通胀的上升也会提升黄金的商品数据价格而限制其回落压力，另外，导致的通胀上升，也只会在未来加大美联储降息前景，所以。金价在原油市场暴涨的而调整或走低的时候，也是入场布局多单看涨的时候。

再者，黄金市场并没有完全较大且持续利空金价的因素存在，上周五公布的非农就业数据爆冷反而是提升降息前景，就算通胀上升导致降息政策持续推迟或者是不降，也只是降息利好预期没有，市场还存在通胀之后的更大的降息前景到来，并且，中国央行连续第16个月增持黄金，地缘局势的风险担忧始终会再度回归到黄金市场上。

如若地缘突出缓和，其也会降低通胀担忧，提升降息预期而助力金价多头，所以，不管基本面如何变化，都是只是短期压力，方向及前景依然还是将维持牛市不变。金价年内仍可觊觎6000美元关口或者更高位置。

技术上，月线级别，金价2月倒垂收取反弹见顶形态，本月目前又表现走弱，这暗示后市上半年走势偏向持续的宽幅震荡调整预期行情，并在下半年开始觊觎再度向上攀升刷新高点至6000美元关口乃至7500美元。但如上半年跌破4300美元并持稳在此下方收线，则暗示牛市结束，将进一步跌至3500美元乃至更低位置3000关口。

周图级别，金价上周遇阻回落，有一定的阴包阳和垂线看空形态，本周开盘又延续此预期先行走低，下方则关注10周均线支撑位置先行看涨，进一步关注2月开盘价支撑位置，也是可做多位置。

日图，金价连续遇阻5-10日短期均线阻力，并在其下方震荡调整，另外附图指标维持空头信号，暗示空头占据一定优势，那么在重回5200美元上方持稳收线前，走势偏弱，下方关注5000美元关口，以及4800美元关口支撑。

黄金：下方关注5015美元或4970美元附近支撑；上方关注5100美元或5160美元附近阻力；

白银：下方关注80.60美元或80.10美元支撑；上方关注84.00美元或85.20美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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