张尧浠：基本面因素混乱、金价持稳震荡仍待攀升

上交易日周四(2月26日)：国际黄金震荡收涨，未能进一步反弹突破高点，但也未能进一步回落，其美伊谈判取得“重大”进展打压避险情绪，但由于美联储古尔斯比：利率可以下调，加上支撑买盘以及关税混乱忧虑之下，也仍存看涨需求；整体走势依然处于上升趋势之中，下方也有众多看涨均线支撑，故此，方向仍偏向上行，关注各均线支撑位置，仍是做多看涨机会。

具体走势上，金价自亚市开于5160.19美元/盎司，先行走强，于午间13点时段录得日内高点5205.33美元，之后遇阻回落，持续震荡走低，于美盘23点时段坠落触及日内低点5130.43美元，但最终止跌回升，迅速收复跌幅，并维持重难点偏强，至收盘收于5185.13美元，日振幅74.9美元，收涨24.94美元，涨幅0.48%。

展望今日周五(2月27日)：国际黄金开盘窄幅波动，短期方向仍有所不明，美元指数日图维持在中轨上方偏强反弹，将会限制金价多头，但上方也面临回落趋势线压力，周图及月图走势也处于空头压力下，故此，短期对金价的压力有限，并也是为金价制造看涨入场机会。

日内将可关注美国1月PPI年率及月率、以及美国2月芝加哥PMI、美国12月营建支出月率等数据，PPI数据预期明显降低，而助力降息前景，之后数据也预期偏弱，而会利好金价，故此，日内金价仍可逢低看涨为主。

再加上昨日公布的上周美国初请失业金人数小幅上升，市场仍预期美联储今年将降息两次，美国贸易代表表示对部分国家的关税税率将从10%上调至15%或更高，关税路径对通胀与增长预期的再定价远未结束。另外，地缘局势也长期存在不确定性。

需求方面，PDR黄金ETF持仓数据显示，截至2月25日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量增至1097.62吨，较前一交易日增加3.43吨，创下2021年2月以来新高。这一增持信号，充分体现了机构资金对黄金长期价值的坚定看好。

所以，综合来看，在降息周期中，还夹杂了关税担忧，地缘局势避险担忧等等因素，那么，金价仍将维持牛市前景不变。当前的横盘更像是在积蓄力量，等待下一个引爆点的到来。黄金仍有望冲击6000美元关口上方。

技术上，月线级别，金价2月在延续1月份的倒垂看空再度跳水后，触及年初突破的上升趋势阻力转支撑后，止跌反弹回升，维持在新牛市空间内，同时也处于5月均线上方，暗示1月份的看空回落依然出尽，新的牛市看涨前景仍然有效，后市也将保持在此趋势支撑上方再度走强攀升刷新高点。

日图，金价目前处于震荡走势中，多头未能进一步增强，但其走势处于短期均线上方，布林带预向上延伸，附图指标也处于看涨信号中，暗示前景预期仍偏向上行，故此，下方关注各均线位置支撑，仍可看涨待走强。

黄金：下方关注5160美元或5120美元附近支撑；上方关注5225美元或5260美元附近阻力；

白银：下方关注86.25美元或85.00美元支撑；上方关注90.45美元或92.00美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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