张尧浠：美联储降息已是时间问题、金价看涨前景依然乐观

上交易日周二(12月19日)：国际现货黄金/伦敦金如期继续反弹收涨，稳于中轨上方，虽然仍未突破近日阻力，但从动力和信号来看，仍有望保持偏强等待触及布林带上轨附近目标。

走势上，金价自亚市开于2027.30美元/盎司，在短暂走强触及1929美元一线后遇阻回落运行，并至午间12点左右录得日内低点2015.79美元，则就此触底回升，整体保持震荡走强，延续到晚间美盘开盘，多头开始发力，突破亚盘阻力的同时，也进一步拉升，至次日凌晨零点30分左右录得日内高点2046.75美元，最终再度遇阻回撤10美元后，止跌回升，收于2040.01美元，日振幅30.96美元，收涨12.71美元，涨幅0.63%。

影响上，亚盘上半段因美联储的分歧言论，美元指数和美债收益率先行止跌回升，打压金价遇阻回落，同时5日均线压力也对其产生卖盘需求，不过，美元指数及美债收益率仍维持承压看空趋势再度走低，以及金价在技术中轨支撑上继续产生买盘推动，而令其在录得日内低点后转回升走强；

延续到美盘时段，数据好坏参半令其走势先行震荡波动，但随后，里士满联储主席巴尔金言论，如果通胀持续下降，预计通胀将进一步降温，美联储将降息，推动金价迅速拉升，而持稳录得日内高点，虽然亚特兰大联储主席博斯蒂克重申降息并非迫在眉睫，明年下半年将降息两次，减弱降息预期和次数，令其走势遇阻回撤，但胡塞武装在红海的行动继续产生避险，而维持动力再度回升收阳。

展望今日周三(12月20日)：国际黄金开盘走势反弹动力减缓，早间美联储古尔斯比：言论市场对降息的乐观情绪过于超前，需要看到通胀持续下降，美联储才能可以重新考虑政策的限制性的力度，而对金价造成打压；

另外，美元指数早盘止跌偏强对其产生压力，但影响有限，美指日图走势仍处于短期均线及中轨线下方，布林带继续向下扩散，空头仍占据优势，周图走势亦是如此，月图虽受到一定支撑，但强度有限，走势处于中轨下方，附图指标空头信号处于增强阶段，暗示后市继续走低看空回落的概率较大。将会对金价产生支撑；

美债10年期收益率日图处于回落低位震荡筑底，但周图走势处于布林带下行通道，走势趋弱发展，月图虽维持在上行通道，有望再度反弹，不过，短期将面临均线压力，难产生持续动力，因而将会继续对金价产生支撑，或影响有限，主导因素依然还是以美元为主。

日内将重点关注美国第三季度经常帐(亿美元)、美国11月成屋销售总数年化(万户)、美国12月谘商会消费者信心指数等，预计好坏参半，将会继续令金价走震荡，但就技术走盘看，仍有继续反弹收涨的概率，因而操作还是关注日内回落需求，再度看涨回升。

基本面上，美联储决策者近期的言论鹰鸽各占一半，仍未表现一致，继续产生分歧，令其市场走势短期方向不明，不过，随着中东局势的发展，地缘政治紧张局势已成为本周的主要驱动因素。红海已成为不确定性的滋生地，而且这种情况似乎只会加剧。而在近日成为金价多头动力的主要因素。

如果中东持续的冲突和紧张局势找不到解决方案，黄金多头将继续占据主导地位。尽管美联储现在对于降息产生分歧，美联储多位官员本周采取了鸽派语气，但大多数人谈到了2024年所需的降息幅度，除了关于监测未来数据的预测外，几乎没有任何反击。政策制定者巴尔金的言论唯一的反驳是，他认为通胀比一般的美联储官员更为顽固。

所以，美联储降息只是时间问题，根据芝加哥期货交易所 (CBOT) 的联邦基金期货合约，货币市场期货已计入2024 年12月降息超过135个基点，3月份降息的可能性为 70%。黄金有基本面支撑，因此我们认为在可预见的未来金价没有理由大幅下调。对于长线投资者，任何的回落也都是看涨机会。

技术上：月图级别，金价本月目前走出剧烈的宽幅震荡行情，虽未跌破5月均线支撑，走势十字偏强，布林带也保持向上发展，多头仍剧动力，再加上60月均线和100月均线保持着明显的金叉中长期看涨信号，暗示后市上行的空间依然很大；

但对比2020年8月份开始之后的3次触及2075美元附近后展开震荡回落见顶，之后展开数月的回落行情来看，如本月收线在2075美元的横向压力下方，则后市仍有较大的回落空间风险；因而在重回此上方收线前，仍保有此观点风险不变，除非重回此上方持稳，并维持看涨继续的等待刷新高点。

下方则重点关注5月均线支撑，跌破将回补10月份高开缺口或者是触及60月均线支撑，就此再转为长期看涨持有。

周线级别：金价上周震荡收涨，重回短期均线上方，布林带及各周期均线仍看涨排列，多头也暂继续占据优势，本周走势再度走强，有望延续反弹冲击布林带上轨附近目标阻力，上方需重点关注2075美元阻力能否再度突破并持稳，将进一步看涨上行，下方关注中轨线支撑，跌破将看百周线触及，并再度触底看涨。

日线级别：金价近日维持在中轨上方震荡波动，布林带等指标趋向向上发展，附图指标空头信号缩减殆尽，多头开始展开发展，暗示后市将维持在支撑上方震荡反弹，将继续觊觎触及布林带上轨附近目标。下方则以5日均线和中轨线支撑进行入场看涨。

日内初步点位参考：

国际黄金：下方关注2033美元附近支撑，以及2026美元附近支撑；上方关注2048美元附近阻力，以及2055美元附近阻力；

国际白银：下方关注23.95美元支撑，以及23.80美元支撑；上方关注24.25美元阻力，以及24.40美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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