张尧浠：美联储鸽鹰分歧、金价暂陷技术震荡走盘对待

黄金市场上周：国际现货黄金/伦敦金震荡收涨，减弱了前周大幅回撤的倒垂看空压力，但多头动力也未明显增强，暗示后市将延续一定周期的震荡行情波动，上方重点关注能否重回布林带上轨线上方持稳，下方则重点关注能否回落跌破中轨线支撑，来进行延续性走势，在这之前，则以日图及其以下周期短线操作；

具体走势上，金价自周初开于2003.57美元/盎司，则先行延续前周回落之力进一步走低，但在周二已有止跌信号，周三在短暂走低录得当周低点1972.99美元后，则直接触底反弹，且大幅拉升，一举收复前3个交易日跌幅，不过在周四进一步走强录得当周高点2047.82美元后，多头动力减弱，并有所回撤，周五再度回落收跌，最终收于2018.89美元，周振幅74.83美元，收涨15.42美元，涨幅0.77%。

影响上，在受到前周回落的技术压力，和靓丽非农的利空压力，再加上公布的美国11月季调后CPI月率和美国11月核心CPI月率超预期和符合预期的升温，又意外加快打击了市场的降息预期，令金价先行走低录得当周低点；

但由于鲍威尔意外明显放鸽并提及降息，令市场押注2024年降息的呼声扩大，美元指数及美国债券均大幅下滑，黄金则大幅攀升收复跌势转强，周四虽延续动力走强录得当周高点，但美国周初请失业金人数和美国11月零售销售月率数据等集体好于预期及前值，限制了其反弹动力；

周五时段，美联储“三把手”威廉姆斯放鹰打击市场乐观降息预期，美元指数大幅回升，打压金价盘中大幅跳水，接连跌破2040、2030、2020关口，最终因技术支撑有所止步而收线。

展望本周周一(12月18日)：国际黄金开盘受到技术支撑，有所止步回落偏回升，美元指数反弹动力减缓，美债收益率也面临压力，而未对金价造成打压；

整体来看，美元指数日图虽然反弹，但仍运行在短期均线和中轨线下方，布林带也倾向向下扩散，周图也亦是如此，月图也未重回中轨上方，附图指标也处于空头信号发展，这暗示后市走强仍偏向回落为主，将会对金价造成提振；

美债10年期收益率短期走势偏承压，也将会为金价产生提振，因而金价仍有反弹动力和需求。

日内可关注美国12月NAHB房产市场指数，以及2023年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比接受CNBC的采访。数据预期偏向利空金价，根据之前古尔斯比讲话称尚未看到衰退迹象，美国有望避免发生经济衰退，就业市场仍然强劲等来看，或将维持此观点，而对金价造成压力，不过上周进行的非日常采访又表达出3月可能降息的观点，因而，金价日内走势偏向震荡行情去对待。

基本面上，虽然非农和CPI数据助力金价进一步回落，但一时的数据比较有限，市场走势还是觊觎美联储决策者的观点言论，不过自上周美联储鲍威尔言论鸽派，其三号人物威廉姆斯又转为鹰派观点，更也有中间派出现，这令市场对于美联储的出尔反尔产生了信任危机。走盘暂陷入技术信号为主。

不过，可以知道的是，这种情况，往往出现在政策转向的时候，其美联储内部才会产生重大分歧。也说明降息周期即将到来是确定的，只是在时间上，有待分歧。所以后市需要跟多的数据来支撑降息的观点，那么本周的美国PCE和GDP将是重点关注因素，其预期将利空金价，但如公布值不超预期或符合预期变动不大，则影响金价有限，将继续以震荡走盘觊觎更多的数据和讲话指引。

技术上：月图级别，金价12月目前走出冲高回落的长上影线K线，虽未跌破5月均线支撑，布林带也保持向上发展，多头仍剧动力，再加上60月均线和100月均线保持着明显的金叉中长期看涨信号，因而后市上行的空间依然很大；

但对比2020年8月份刷新的历史高点震荡收线后，走势则展开数月的回落行情，另外，走势也运行在之前历史高点2075美元的横向压力下方，其暗示后市仍有较大的回落空间风险；上方只需重点关注2075美元阻力，在重回此上方收线前，仍保有此观点不变。

不过鉴于60月和100月均线保持着长期的金叉看涨信号，因而，就算有回落行情，对于长期看涨者，顶多也是去回补10月份高开缺口或者是触及60月均线支撑，就此也是为长期看涨增添更好的入场机会。

周线级别：金价上周震荡收涨，未收至10周均线下方，布林带及各周期均线仍多头排列，多头也暂继续占据优势，短期走势偏向震荡为主，上方关注2075美元阻力能否再度突破并持稳，将进一步看涨上行，下方关注中轨线支撑，跌破将看百周线触及，并再度触底看涨。

日线级别：金价目前受到短期均线的支撑，对于上周五的回落压力有所减弱，但附图指标空头信号则有所增强，走势有震荡偏弱的倾向，下方需4小时及1小时周期均线支撑看涨反弹，以及均线阻力再去看回落。

日内初步点位参考：

国际黄金：下方关注2015美元附近支撑，以及2008美元附近支撑；上方关注2030美元附近阻力，以及2035美元附近阻力；

国际白银：下方关注23.65美元支撑，以及23.50美元支撑；上方关注24.00美元阻力，以及24.15美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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