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关键词: ATFX

ATFX汇市:美国一季度GDP数据来袭,市场预期较为悲观

作者:ATFX阅读:发布时间:2024-04-25 17:14:25

ATFX汇市:本月发布的CPI数据和非农就业报告数据均表现亮眼,似乎美国的宏观经济正处于快速复苏期:通胀率触底回升、劳动力市场也供不应求。关于美联储的降息预期也随着亮眼数据的发布而不断降低,目前6月份的首次降息时间点已经向10月份推移。

ATFX汇市:美国一季度GDP数据来袭,市场预期较为悲观

▲ATFX图

 

衡量宏观经济走向的指标,除了CPI和非农报告外,还有GDP数据。今日20:30,美国商务部将公布美国第一季度实际GDP年化季率初值,前值为3.4%预期值2.4%,预期将大降1个百分点。历史数据看,2021年四季度,美国的GDP季度年率达到峰值7%,随后进入下降态势。2023年三季度出现过一次反弹,达到4.9%小高位,但四季度再次回落至3.4%。如果今年一季度的GDP季度年率延续下降态势,则美国的GDP数据将出现两连降,距离“三连降”的技术性衰退又近了一步。

 

GDP衡量的是一段时间内商品和服务的产出总额。如果GDP的增速小于CPI的增速,意味着商品和服务的产出总量有所下降,宏观经济已经进入实质性衰退阶段。美国前三个月的CPI年率分别为3.1%、3.2%、3.5%,平均值3.27%。今年一季度的GDP增速公布值,如果大于3.27%,则美国宏观经济仍处于实质性复苏阶段;如果公布值小于3.27%,则美国的宏观经济或许已经进入实质性衰退阶段。考虑到市场预期的一季度GDP增速仅为2.4%,美国宏观经济实质性衰退的可能性较高。

ATFX汇市:美国一季度GDP数据来袭,市场预期较为悲观

▲ATFX图

 

美国债券市场来看,三个月的美债收益率5.39%,高于六个月期的美债收益率5.37%,长短期债券收益率出现倒挂。但是,倒挂的幅度仅为0.02个百分点,少于一次降息的幅度(10基点/0.1个百分点),杂波意味浓,对货币政策的前瞻指引作用较弱。一年期的(52W)国债收益率5.17%,相比六个月期的国债收益率5.37%下降0.2个百分点。两者差距较大,意味着美联储首次降息的时间点极有可能在在6个月后,也就是今年的10月份。如果今日GDP数据的公布值确实如预期一般大降,则国债市场的利率倒挂临界期可能向前移动,6月份首次降息的概率将随之大增。

 ATFX汇市:美国一季度GDP数据来袭,市场预期较为悲观

▲ATFX图

 

上图为美元指数日线级别走势图。受到降息预期减弱的影响,最近80多根K线走出了一轮流畅的反弹行情。如果今日的GDP数据如CPI和非农就业报告一般表现良好,则降息预期继续减弱,美指可能在图中的中轨位置获得支撑,随后向R上轨处移动。相反,GDP数据表现较差的话,降息预期将增强,美指的短期回落将演变为中期回落,中轨附近无法提供有效的支撑作用,下轨S将有可能成为下一个有效支撑位。

 

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