ATFX港股：本周水泥股跟随大市有连续涨势跟进，但整体抽高的动力不足。华润水泥(01313)周三一度高开14%，但一路削减涨幅，尾盘仅保留近1%的升幅。
惠誉评级表示，已将其对中国工程建设、钢铁和水泥行业的展望均自「恶化」调整至「中性」，反映出建设活动的主要驱动因素，即中国基础设施建设投资势头超出预期。
惠誉指出，今年首四个月，广义基建投资按年增长9.8%；预期该增势将在今年下半年延续，这得益于专项债发行持续推进，且地方政府调高了基建投资目标。
由于消费支出的复苏仍然不均且曲折，中国政府或将继续依靠基建投资来提振经济，这有望助力抵销建设活动的持续拖累因素在去年开工的部分基建项目或已完成上一阶段的建设，这意味着随着更多项目启动下一阶段建设，建筑活动将升温。
ATFX指，去年水泥市场经历需求收缩和供给增加的困境，能源价格上涨更是增加了成本端压力，去年全年行业盈利同比下降超过50%。今年有望跟随经济复苏改善，但目前的行业复苏未如预期，尤其是下游地产市场。
如龙头股海螺水泥2023年第一季度营业收入313.68亿元，同比增长23.18%；净利润25.51亿元，同比下降48.2%。华润水泥第一季度业绩显示，公司营业额约52.94亿港元，同比减少24.1%；综合毛利为5.82亿港元，同比减少64.9%。
当前在行业趋势下，部分企业遵循减产指引进行错峰生产，有望缓解库存高位运行的状况。与此同时，水泥企业仍在寻求新的利润增长点，新能源业务的布局是“节流”的关键。而龙头股在低迷时期仍具备规模优势，所以如华润水泥和海螺水泥的股价在此阶段仍可以获得部分支撑。
海螺水泥(00914)股价在2022年10月低位20港元附近录得支撑后暂时窄幅盘整，若有消息面的提振可以带动反弹，有望重回22港元上方，届时留意布林带中轨的阻力。
▲ATFX图
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