德璞汇评 | 非农远逊预期也没能阻挡美元升值，金价却持续回落

欧元/美元

预期中的美联储减码、季节性需求和能源驱动的不稳定因素引发了一波看涨美元的押注，让美元开始看上去像是会在未来几个月独占鳌头的样子。

眼下，美元占据主导地位的证据比比皆是。彭博美元指数的风险逆转显示，投资者信心接近第一波新冠疫情以来的最强水平。就连令人失望的美国 9月非农就业报告也没有阻挡美元势头，因为交易员们仍然预期美联储将从今年开始缩减资产购买规模。

事实上，市场将该报告中的通胀信号解读为美联储将不得不提早加息的证据，而这利好收益率和美元。预计随着美国国债收益率上升及新兴市场资产需求低迷，美元势将进一步上涨。欧元等融资货币将持续走弱，因为这些地区的央行料晚于美联储加息。

技术面分析

（欧元/美元 1 小时走势图）

操作思路：

今日关注 1.1554 一线的支撑力度，只有欧元跌破 1.1554 一线，则将打开进一步的下行空间，届时关注 1.1501 一线的支撑力度。

上方关注 1.1622 和 1.1663 两个位置的压制力度，一旦突破 1.1663 一线，则将打开进一步的上行空间。

英镑日内走势分析

美债市场中一项备受关注的长期通胀预期指标显示，美联储可能失去对正在上升的通胀压力的掌控。5y5y 远期盈亏平衡通胀率接近约七年来最高水平，这是该指数近几个月来第二次发出类似警示。 5月份，类似的上涨促使前美联储理事会货币和金融市场分析主管 Brian Sack 加入其他官员行列，警告美联储有必要发出政策调整信号。

虽然美联储 6月表示将开始讨论缩减债券购买，上个月为 11月发布减码声明做了铺垫，但能源价格螺旋式上升和工资上行再次推高了盈亏平衡通胀率。随着即将减码被认为已无悬念，只有关于加息时间的暗示才能被市场认为美联储偏鹰信号。

德银表示，通胀预期现在显然已经脱离了低通胀机制，5y5y 远期盈亏平衡通胀率 “再次叩响250基点大关”。有足够的证据表明，盈亏平衡指标最终会脱离 2014年后的低通胀机制。截至 10月1日， 美联储自己制定的 5y5y 远期盈亏平衡通胀率为 2.28％。5月11日达到 2.55％，为 2014年 2月以来最高水平。持续的供应链混乱有可能将通胀维持在高位，提升通胀预期，并迫使美联储在 2022年提前加息，从而导致英镑将会持续走弱。

技术面分析

（英镑/美元 1 小时走势图）

操作思路：

英镑今日依旧关注 1.3669 一线的压制力度，下方依次关注 1.3522 和 1.3409 两个位置的支撑力度。

英镑一旦站上 1.3669 一线上方，则将打开进一步的上行空间，届时关注 1.3721 一线的压制力度。

黄金

昨日，金价震荡下跌，市场押注美联储不会推迟缩减刺激举措的计划，但滞胀预期限制了跌幅。日内主要关注美国 8月 JOLTs 职位空缺和美联储官员讲话。

技术面分析

（黄金 1 小时走势图）

交易策略：

黄金今日依旧关注 1745 到 1768 区间的突破方向，向上突破 1768，则将打开进一步的上行空间，届时关注 1782 和 1801 两个位置的压制力度。

向下跌破 1745 一线，则将打开进一步的下行空间，届时关注 1740 和 1724 两个位置的支撑力度。

WTI 原油

在上周举行的 2021 年能源情报论坛上，与会者表示全球石油供应在中短期内将足以满足需求，但除非石油业加大对新项目的投资，否则 2026 年后将面临能源短缺。

在接下来的几年里，全球石油供应将足以满足需求，因为存在可用的闲置产能，然而行业官员和分析师表示，在本世纪20年代中期之后，全球要么需要更多的新供应来满足日益增长的需求，要么需要减少需求，以避免供应危机，考虑到传统项目从发现到生产的交货期很长，其中一些官员已经开始呼吁加大对新供应的投资。

穆迪投资者服务公司的数据显示，石油勘探公司需要将钻井预算提高54% 至超过 5千亿美元，以防止未来几年出现严重的供应赤字，该行业将需要大幅增加支出，特别是如果到 2025年石油和天然气需求持续攀升，超过疫情前的水平。

穆迪援引国际能源署的估计称，石油和天然气公司今年预计将在钻探和相关活动上花费 3520亿美元，如果他们提高到信用评级公司建议的 5420亿美元，这将是 2015年以来全球最高的。

技术面分析

（原油 1 小时走势图）

交易策略：

油价今日关注布林带下轨，在布林带下轨上方，油价则依旧保持顺势看多的思路，依次关注 80 和 81.33 两个位置的压制力度。

一旦跌破布林带下轨，则将打开进一步的下行空间，届时关注 76.89 和 75.69 两个位置的支撑力度。

＊以上策略仅代表分析师观点，仅供参考，不作为或视为任何交易的依据或邀请，不构成对任何人的投资建议。Doo Prime 不能保证此报告的准确性或完整性，不对因使用此报告而引起的损失负任何责任，您不能依赖此报告以取代自己的独立判断。市场有风险，投资需谨慎。