嘉盛集团：一周展望：重点关注各国央行会议与非农就业报告

撰文：嘉盛集团亚洲技术分析师 Matt Simpson

周一（2019年9月2日）

• 澳大利亚制造业PMI、企业利润、商业库存

• 新西兰贸易帐

• 日本企业资本支出、制造业PMI

• 中国制造业PMI

• 欧元区、法国、德国与英国制造业PMI（终值）

周二（2019年9月3日）

• 韩国CPI与GDP

• 澳大利亚经常帐、零售销售、澳洲联储利率决议

• 英国建筑业PMI

• 欧元区生产者物价指数

• 加拿大制造业PMI

• 美国ISM制造业指数

周三（2019年9月4日）

• 澳大利亚服务业PMI、 GDP

• 中国服务业 PMI

• 欧元区、法国、德国与英国服务业PMI，欧元区零售销售

• 加拿大贸易帐、加拿大利率决策

周四（2019年9月5日）

• 澳大利亚贸易帐

• 德国工业订单

• 美国ADP 就业/失业金申请、服务业PMI、ISM 非制造业PMI

周五（2019年9月6日）

• 澳洲营建

• 日本家计支出、领先/同步指标

• 德国工业产出

• 欧元区就业(终值), GDP      (修正值)

• 美国非农就业报告

• 加拿大就业

中国制造业PMI:美元/离岸人民币、澳元、纽元和日元货币对、铜、中国A50、恒指

中国制造业已经连续萎缩两个月，令全球经济放慢的观点升温。话虽如此，7月萎缩的速度放慢，如果回到50上方，可能引发一波冒险情绪。由于中国与澳大利亚是主要贸易伙伴，澳元货币对对中国制造业数据异常敏感。不过，在该数据发布前后，同样值得重点关注中国股指与铜的回应。

洲联储利率决议与二季度GDP：澳元货币对、ASX200

此文发稿时，澳洲联储利率指标预计周二降息25个基点的几率只有11%。而10月降息的几率为74%、11月降息的几率为115%（即完全认同）。从澳洲联储在6月和7月降息25个基点，并且在8月会议记录中透露“循序渐进”方法的同时强调贸易战等外部风险来看，市场的前述反应也在情理中。而且，澳洲联储可能希望看到周三的GDP数据之后再行继续宽松银根。不过，如果澳洲联储在声明中的基调发生明显变化，则仍有可能造成巨大的波动。

至于GDP，澳洲联储预测今年平均增长率为2.5%左右。一季度GDP增长率为1.8%，没有开好头，并且ANZ预测二季度GDP降至1.1%、主流预期值为1.4%。在这样的背景下，经济学家怀疑澳洲联储无法实现2019年的成长目标。预计澳元继续承压，并且如果年率触及1.3%或更低的水平，可能引发降息预期。

加拿大央行利率决议

考虑到通胀保持在2%左右，没有一如预期下跌，加拿大央行下周不大可能降息。而且从1个月OIS市场看，下周降息的几率不到20%。然而市场怀疑利率的下一步是下调，因为6个月OIS市场计入74%左右降息几率，而且计入了明年4月降息25个基点。所以，我们将密切关注加拿大央行的利率声明，观察是否转向温和。但有可能央行在声明中重申需要监控能源行业与“贸易冲突”的影响，与此同时对国内成长保持乐观。

美国 ISM 制造业: 美元货币对、美国股指、西得州原油、黄金与白银

全球PMI继续走低，交易员正在观察制造业PMI是否跌破50，显示制造业萎缩。该数据可以领先GDP6-9个月，对市场而言至关重要。所以，如果该数据出现任何颓势，将降低成长预期、推低企业盈利与价格。

美加非农就业报告：美元与加元货币对、美国股指、西得州原油、黄金与白银

美国新增就业人数料降至15.5万人，远低于1个月均值18.716万人；失业率料稳定在3.7%。周四发布的、与非农就业3个月相关系数达到0.81的ADP如果不及预期，可能导致非农就业修正。但平均每小时收入可能更值得追踪。该指标的年率一直趋于明显上升，交易员将其用作通胀指标（因而能够更好地衡量美联储的决策）。话虽如此，由于CME FedWatch工具暗示美联储9月降息25个基点的几率达到95.8%，很难看到非农就业数据改变这种几乎板上钉钉的前景。要想改变，我们将需要看到贸易谈判取得切实的突破。而目前来看，没有这种可能性。

请注意，加拿大将同时发布非农就业报告。如此一来，美元/加元可能在受到夹击的情况下波动率上升。如果希望重点关注加拿大就业，加元/瑞郎与加元/日元也是值得考虑。

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