张尧浠：美联储再言不急3月降息、黄金维持震荡承压

上交易日周一(2月5日)：国际现货黄金/伦敦金再度回落收跌，收取与上周五雷同形态，虽然最终触底回升收在60日均线上方，但也运行在众多均线之下，空头力量未有减弱，后市仍偏向继续回落走低，进一步触及百日均线支撑目标的预期。

走势上，金价自亚市开于2039.86美元/盎司，即先行录得日内高点2042.04美元，之后则整体维持震荡承压走低模式，欧美盘振幅加大，但仍偏弱，在美盘开盘录得日内低点2014.74美元后，则触底震荡回升，不过受到欧盘高点阻力，而窄幅持稳盘整，最终收于2024.90美元，日振幅28.16美元，收跌14.96美元，跌幅0.73%。

影响上，受到早盘美联储主席鲍威尔在节目中表示不太可能有信心在3月降息。以及有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者随后撰文称，美联储现在的重点已经转向何时开始降息，而稳健的经济增长意味着他们完全不必仓促做决定，再加上在美盘初明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，虽然目前基准利率正处于20多年来的最高水平，但却并未伤害到经济增长，因此政策制定者可以观望一段时间，然后再决定是否需要降息。

则继续降低3月降息概率，而打压金价日内持续走弱而录得日内低点；之后，美盘时段，在数据好坏参半和低点买盘支撑的影响下，震荡走盘，最终有所触底回升收线。

展望今日周二(2月6日)：国际黄金开盘受到隔夜尾盘回升之力，以及60日均线支撑的买盘需求，而先行走强表现，美元指数反弹动力减缓早盘表现停滞，美债10年期收益率低开运行，则对其金价产生利好；

不过，整体来看，美元指数日图本周走势已明显打破之前震荡区间，并偏强发展，周图也突破中轨线阻力，附图指标转看涨发展，暗示后市仍有继续走强空间，月图虽遭遇阻力，但也未有回落倾向，因而短期将继续对金价施加压力；

另外，美债10年期收益率日图也重回中轨上方，周图延续上周触底回升运行在5-10周均线之上，将有望进一步走强触及中轨线，也将会对金价造成利空压力，月图也未跌破中轨支撑，空头力量减弱，故此，对于金价来说，将继续看震荡走弱，逢高看空。

日内将可留意美国1月全球供应链压力指数，预期将有所利好金价，在美盘对金价造成买盘需求，但仍将影响有限，整体依然不会改变短期看空承压局势。

基本面上，近期包括鲍威尔在内的美联储官员都发表了，不急于在3月份降息的观点，并且在5月份降息的机会也有所减少，这令市场将继续维持高利率环境，也对美联储提前降息的预期正在减弱，提振了美元指数走强，而打压金价遇阻回落；

另外，还有芝加哥联储主席古尔斯比表示，强劲就业数据并不一定意味着经济过热，并也需要看到更多数据显示通胀取得进展，使其PCE目标达到2%，才能合适的降息。故此，若利率保持稳定且缺乏明确指引，黄金价格上涨动力可能相对温和，或可能出现大幅下滑的风险，在此之前，多头在上半年需稍作观望。

乐观态度我们仍还是需要放在下半年，那时，货币政策的紧缩将转向宽松，地缘政治风险上升，以及央行的积极购买，这些都将为黄金投资需求提供了有利条件。就此将会恢复上涨趋势。

所以，黄金市场的投资者需要保持耐心。预计金价将在上半年保持横盘整理，下半年才会恢复上涨趋势。

技术上：月图级别，金价1月虽然触底回升，但继续收在2075美元下方，同样也是反弹见顶形态，并且也增强了去年12月巨幅震荡十字的反弹见顶压力，也暗示后市仍存在较大的回落风险，虽然目前走势也仍未跌破5月均线支撑，多头仍有望再度攀升的预期，但其两度收取见顶形态来看，上方空间也将有限，后市将仍有望觊觎震荡待回落，去跌破5月均线支撑，并进一步下看至30月均线或60月均线目标支撑再看趋势反弹。

周线级别：金价上周冲高回落，维持在近期的震荡区间之内，虽然低点上移，但也在历史高点回落的趋势中，另外收取的垂线形态，也有一定的短期看空压力，附图指标KDJ(18.3.3)向下运行，MACD也死叉并进行空头柱发展，走势震荡偏弱，等待触及中轨及30周均线支撑目标。

上方依然还是关注2075美元阻力能否反弹突破持稳，来判断多头的重新回归。

日线级别：金价目前连续回落，已再度运行在30日及中轨下方，空头力量再度增强，虽仍未跌破60日均线支撑，但根据其基本面偏向，和回落仍未显示ZZ指标触底来看，仍还是偏向看空回落的概率较大，继续高空等待触及布林带下轨和100日均线支撑目标。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注2035美元附近阻力，以及2040美元附近阻力；下方关注2020美元附近支撑，以及2009美元附近支撑；

国际白银：上方关注22.50美元阻力，以及22.60美元阻力；下方关注22.15美元支撑，以及22.00美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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