张尧浠：美降息押注叠加地缘局势、黄金转强再看2075阻力

黄金市场上周：国际现货黄金/伦敦金再度触底回升收线，至短期均线上方，暗示多头仍有潜在的再度攀升的动力，不过，附图指标信号多头信号偏向减弱，走势暂仍处于2075美元一线下方，也暗示仍有再度回落的需求，故此后市暂维持震荡对待。继续关注2075-80美元附近的阻力压制情况。

具体走势上，金价自上周初开于2044.82美元/盎司后，则先行延续前周回落压力，连续震荡偏弱运行，于周四录得当周低点2013.21美元后，则有所止跌收线，到周五时段，走势强势反弹，一举收复前几日跌幅，并录得当周高点2062.14美元，最后有所遇阻回落，收于2048.32美元，周振幅48.93美元，收涨3.5美元，涨幅0.17%。

影响上，因周初黄金市场继续消化之前的利空数据影响，以及几位美联储官员言论通胀上行风险依然存在，目前尚未达到降息适当的时机，3月降息为时尚早等偏鹰讲话，再加上世界银行最新发布的《全球经济展望》报告指出，全球经济在2024年有望实现“软着陆”。

美国通胀指标数据CPI的整体超出预期和前值，削弱了市场对美联储3月降息的押注等等，打压金价连续震荡承压，于周四录得当周低点；

不过，交易员未减弱对美联储今年降息的押注，反而加大其降息幅度，令金价在周四有所止跌，周五时段，又因中东冲突升级刺激避险买盘，同时美国PPI通胀下降推动市场对美联储可能提前降息的押注增加。推动金价强势回升录得当周高点，最后在美盘时段有所回撤，最终微幅收涨。

展望本周周一(1月15日)：国际黄金开盘先行窄幅波动，市场交易清淡，对于上周尾的因素影响减弱，再加上日内也无重点关注数据，走势将由技术信号指引；维持目前突破短期均线和中轨阻力后的偏强状态运行；

美元指数方面，日图有一定的震荡偏强趋势，将会限制金价反弹动力，周图偏向震荡回升，月图仍处于震荡区间之内，对金价短期有压力，中长期仍具有利好前景风险，另外，美债10年期收益率也已转弱走低，将会提振金价，因而目前金价走势，则转为震荡回升对待，继续可觊觎2075/2100美元附近目标阻力，再去看遇阻回落行情。

基本面上，尽管数据支持美联储的鸽派方针，打压了金价回落，但上周尾由于美国和英国对胡塞武装袭击美国船只进行报复，红海周边紧张局势引发避险情绪，推动金价周五大幅上涨。除此之外，因对美联储将在三月份开始大幅降息的押注增加，美国国债收益率下降也提振了黄金。

不过，由于美联储首次降息的时间仍不确定，张尧浠认为，大概率不会在5月份之前发生，因此我们暂时看不到任何进一步的上行潜力。相反，如果市场参与者不得不降低对快速降息的预期，那么较长的等待期可能会导致失望，并在短期内导致挫折。黄金ETF的持续资金外流也证明了这一点。

因而，第一季度，黄金仍将维持在2000美元上方震荡波动。

但就2024年下半年或明年初来看，由于市场对美联储宽松政策前景仍保持乐观态度，以及鉴于有利的宏观背景和偏多的技术指标，市场对于今年降息已达成普遍共识，只要美联储能够坚持2024年的降息计划，黄金就有机会再度刷新历史高点。

技术上：月图级别，金价在去年12月巨幅震荡十字收在关键位置2075美元下方，对短中期造成一定见顶预期，本月开盘也就此先行走弱，虽未产生较大力度的走低空间，但也未再度走强攀升，使得近期走势继续保持震荡为主。

下方继续重点关注5-10月均线支撑，跌破将下看至30月均线或60月均线目标支撑。上方继续关注能否持稳于2075美元上方，来进一步跟进看涨攀升。

周线级别：金价上周再度触底回升，继续收在10周均线上方，布林带仍开口向上，多头仍具看涨潜力，不过，走势仍处于2075美元下方，暗示市场仍有历史高点而下的卖盘压力，那么，在跌破10周均线或者是突破2075美元上方持稳收线前，暂先震荡偏强对待。

日线级别：金价上周尾触底回升，重回短期均线及中轨上方运行，多头暂重获优势，下方短期均线等将有阻力转为支撑，操作将就此为入场点，等待反弹再度触及2075美元目标阻力。

日内初步点位参考：

　　国际黄金：上方关注2063美元附近阻力，以及2075美元附近阻力；下方关注2049美元附近支撑，以及2041美元附近支撑；

国际白银：上方关注23.50美元阻力，以及23.80美元阻力；下方关注23.10美元支撑，以及22.90美元支撑；

　注：

　　黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

　　国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

　　美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

　回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

　　以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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