高手联盟张兵来：聊聊未来投资场发展的趋势

金融投资场中，风险与机会并存。这里永远不可能是一潭死水，同样也不存在爱的港湾。

未来投资场趋势1：投资行为将由短线投机逐渐向中长线价值投资转变

我一直认为，只有经历了市场的风浪洗礼后才能让投资者慢慢变的稳重起来。这主要体现在投资行为、思维方式以及专业素养上面。

从投资行为上看，过去的普通投资者多喜好短线炒作，追求短期高爆发性收益，但毫无疑问，这种方式投机成分很大，收益极不稳定的同时风险还巨高。而随着这几年决策层对于价值投资的淳淳宣导，以及我国金融市场对外逐步扩大资本开放力度，大量崇尚价值投资的外围资本流入，促使了我国大众投资行为由短线投机向着中长线价值投资的逐渐转变。

从投资思维方式与专业素养方面看，在经历了市场上诸多风险的洗礼后，相信很多投资者都认识到在投资决策中控制风险的重要性更应该高于收益。投资理财，本就是循环渐进的，若老想着“一夜暴富”会发生在自己身上，总归不是实现财富增长的可靠途径。

另外，作为大众普通投资者一员，每次受挫后反思，总能感觉到自身专业素养的不足，因此也会激励自己不断的去学习、去提高。

未来投资场趋势2：间接投资工具将成为主导

投资场上，投资工具主要有两类，一是直接投资工具。比如股票，期货、债券等就是直接投资工具。投资者把资金直接投入到这些有价证券。好处是自由奔放，放浪形骸。而坏处就是直面风险，投资决策受主观情绪影响较大，而且考虑到普通投资者的专业素养参差不齐，收益极为不稳定。尤其是短线炒客，投机成分很重。

另一类就是间接投资工具，比如各类基金、信托等资产管理公司，投资者通过买入基金份额，再由基金公司把所募集的资金投向有价证券等金融工具，也就是集合普通投资者资本进行专业管理。坏处就是管理费用一般要高于直接投资股票、债券等交易费。好处也明显，比如风险分散、专业管理、收益相对更加稳定，风险要小于直接投资，同时更加省心省事。

而随着我国金融市场建设不断走向成熟，未来间接投资工具将逐渐成为大众主要的选择对象，这是一种金融市场发展的趋势。（很多人理解为“去散户化”）

这里可以以美国的金融市场发展史为例，上世纪20年代，也就是一战后，被称为“咆哮的20年代”，自由贸易的扩大以及宽松的利率环境推动美国实体经济高速发展。大众钱包开始鼓了起来，于是纷纷把钱买入股市投机，大批资本流入抬升了股市的同时也刺激了投资者买入热情，到后面甚至有很多人开始从银行贷款去买股票，散户投资者持股市值比重一度超过90%。而后经历了30年代的高杠杆引发的股市崩盘以及经济大萧条，令投资者财富大幅缩水，这为后续的共同基金、养老基金等机构崛起埋下了种子。

二战结束（1945年9月日本宣布投降）之后的二十几年，美国再次进入黄金发展周期，一直到1972年布雷顿森林体系崩溃，同时美国金融严监管慢慢变得依赖于市场自动调节机制，进入21世纪初期，在经历了08年的次贷危机后，美国普通投资者持股市值的降至40%以下，一直到现在，已不足20%。

我国股市目前其实也是在自动“去散户”化。回顾2016年初股灾时，国家队大量资金还会进入股市无差别买股票救市。到今年，股市一直熊熊下跌，国家队也没有再次的动作，这就已经说明了问题了。

其实，与更为专业与理性的机构投资者对比，散户投资者大多喜欢追涨杀跌，因此在一定程度上加大了股市波动，尤其是在极牛或者熊市时，这种影响还会放大。牛市时，散户集中性的追涨，是一股不可忽视的催涨力量，熊市时，恐慌式抛售也是加大股市跌幅的原因之一（但不是主要原因，这点要说清楚，作为散户的一员，本人表示不背这锅）。因此，在这种情况下，若散户持股市值占比过大，其实是不利于股市平稳发展的。

另外，考虑到无论哪个国家，绝大多数普通投资者在专业投资知识、信息解读与处理能力方面相比专职机构远远不如。所以，未来我国资产管理行业蓬勃发展也是必然的趋势。专业事还是得专业人来干，外行人想真正入行，需要付出太多的时间、精力以及金钱成本。

不过，资产管理机构之间的财富管理水平肯定是不一样的，说到这里，又有了新的问题需要我们普通投资者去面对，那就是怎么选择一家有实力帮我们赚取更加稳定且丰厚收益的机构就变得非常关键，在后续文章中会陆续讲到这点。