银途金典：9.20夜盘商品期货操作策略及行情分析

市场概总

今日国内商品期货收盘涨跌互现，化工品、有色金属偏强震荡，橡胶涨幅达到3.76%，在所有期货品种中表现领先。沪锌涨超2%，沥青、甲醇、原油等涨超1%；黑色系普遍走弱，焦煤跌近2%，铁矿石、螺纹钢跌超1%，但动力煤涨超1%；农产品中油脂类偏弱，棕榈油跌超1%，菜粕、苹果涨超1%。

【焦炭】盘面震荡为主，短线操作

今日焦炭1901高位开盘，宽幅震荡运行。秋冬季来临，唐山率先出台限产政策。本次唐山秋冬季限产未采取“一刀切”式政策，而是对于钢铁及焦化行业进行污染物分类别限产。预期限产比例较以往将更有弹性，但供给收缩预期不变。短期来看，上周焦企开工增加，焦炭供给恢复，钢厂提降采购，现货价格高位回调。期货盘面震荡为主，建议短线操作。

【螺纹】跌破5日线后可空单介入

今日螺纹1901合约震荡下挫。Mysteel公布的螺纹社会库存报417.07万吨，环比减少16.23，钢厂库存报176.21万吨，增1.21；热卷社会库存208.44万吨，增1.32；钢厂库存报95.16万吨，减2.99。虽然库存数据释放利好，但是行情逻辑不在于此，秋冬季钢厂限产的力度不及预期是多头忌惮的主要因素。技术面上K线在20日线4151和19.1%回撤位4166遭遇较强阻力，跌破5日线后可空单介入。

【铁矿】建议多单持有

今日铁矿1901合约偏弱震荡。普氏指数接近向上突破70美元关口，BDI指数止跌企稳，人民币汇率中间价近期在2000亿关税的影响下继续贬值，铁矿石的基本面改善可见。此外，唐山秋冬季限产政策出台，限产比例模糊化，整体限产力度或不如去年，这对炉料是重大利好。技术面上期矿并未有效跌破5日线，建议多单持有。

【沪铜】建议偏多短差操作为主

沪铜低开低走收小阴，今日成交量萎靡，持仓量平稳。中美贸易纠纷仍不明朗，中期走势仍需观察，中秋国庆临近，市场交易热情不足，短期可能延续震荡行情。操作上下方关注48300的支撑，上方关注50000的压力，建议偏多短差操作为主。

【PTA】建议空单持有

今日PTA偏暖震荡。华东现货主港报盘一口价7900-8000元/吨自提，现货递盘参考7600-7800元/吨，市场心态谨慎，午后听闻7800元/吨自提成交。近期聚酯产销持续低迷，减产势头尚未扭转，降负导致需求下滑，PTA低价货源流出，供需基本面弱势运行，产业链库存继续累积。短期快速调整后或有修整，后期下行空间取决于成本端，关注需求恢复情况，建议空单持有。

【豆粕】在3000-3300区间震荡操作

今日豆粕市场震荡下挫，整体市场依旧处于相对偏高的位置震荡。CBOT大豆市场跌至十年新低后市场出现技术性反弹，市场等待最新的出口报告基于提振，中美贸易战的升级让市场对于美豆需求存在担忧，美豆短期震荡偏弱的格局仍将持续。国内市场，国内蛋白粕市场消息面匮乏，由于前期豆菜粕价差扩大，使得菜粕的需求替代增加,菜粕获得提振呈现补涨，豆菜粕价差合理回归。豆粕1901合约按照3000-3300区间震荡操作。

【棉花】在15800-16300波段交易为主

今日棉花早盘震荡走高，资金离场迹象明显，空头继续追空意愿不强。棉花现货价格再度小幅下跌，3128B指数较上一日下跌3元/吨。第一节储备棉成交率为66.37%，成交较昨日有明显提升。在短期快速大幅下跌后，中美贸易冲突升级的利空有所消化。行情再度恢复震荡，操作上建议15800-16300之间波段交易为主。

【郑糖】短期在4850-515区间的震荡

今日原糖反弹带动郑糖，但是持仓减少，力度不足。国内主产区现货价格持稳为主。内蒙主产区天气晴好为主，预计开榨顺利。本年度内蒙甜菜糖增产幅度较大，密切关注后期压榨进度。市场等待8月进口数据，预计达到20万吨，数据略偏空。郑糖预计短期维持4850-5150点之间的震荡。操作上建议短线交易为主。

(文/银途金典，个人观点，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎！)