叶指导：9.7商品期货操作建议及行情解读

　　【沪铜盈利多单注意减仓 谨防回落】

　　铜精矿供应充裕态势不改，在三季度TC蹿升到90美元/吨上方时，四季度货源报价也有上浮趋势，部分贸易商报价上调至90美元/吨附近。智利国有铜业委员会Cochilco称，预计智利的采矿业在未来十年将吸引总计657.5亿美元投资，涵盖44个运作，将提振产量达到350万吨。俄罗斯Udokan铜矿床冶炼厂开始施工.目前海外矿山谈判形势日渐严峻。

　　明朗，智利Escondida铜矿已达成协议，解除了其罢工危机。沪铜1810合约昨日期价开盘跳空上行，行后小幅下探后震荡回升，盘中提示多单持有至收盘隔夜，夜盘大幅高开上冲后小幅回调，行情趋势符合我们精准分析，操作上多单注意减仓，谨防回落，今日继续关注20日短线压力位。

　　【沪锌抄底意愿明显增加 后期有望延续反弹】

　　LME库存逐日递减，国内沪津粤三地社会库存于较低水平10.91万吨，保税区库存逐渐流入国内现货市场，较上周五降低2.2万吨至9.9万吨，上期所当月合约空头持仓换算对应锌锭9.8万吨是仓单量0.26吨的37倍，已有逼仓行情的迹象，空头逐步平仓将逐步推升锌价。沪锌1810合约昨日期价早盘小幅调整后量价配合大幅拉起300点，午后延续高位震荡，尾盘收涨近2%，夜盘高开大幅冲高至60日线遇阻小幅回落，昨日叶指导已提示过抄底意愿明显增加，后期有望延续反弹，行情趋势符合我们精准分析，操作上多单减仓继续持有，上方关注21600短线压力位。

　　【焦炭关注20日短线压力位】

　　汾渭平原环保检查，整体供给稍有下降，环保力度虽未及预期但需关注未来强度，贸易商高价下投机需求有所降低，唐山环保攻坚后可能复产增加炉料需求，焦炭现货价格再次提涨100短期期价或有向上修复基差的可能，后期去关注焦化环保是否进一步加强、钢价走势对焦炭价格表现影响。焦炭1901合约昨日期价开盘微调后小幅拉升冲高盘整，午后小幅下探后再现上攻态势，尾盘小幅收涨，夜盘延续震荡上行，操作上多单持有，今日关注20日短线压力位。

　　【焦煤强劲暴发大涨近4%】

　　近日焦煤表现强于焦炭走势，回调幅度小于焦炭，主要是受到焦化厂不断提涨，焦化利润不断走扩后，下游焦企积极采购焦煤需求端向好，同时供给端受到环保限产影响，山西省多数洗煤厂关停，煤矿库存高企煤矿减产，炼焦精煤趋于紧张。焦煤1901合约昨日期价开盘微调后多头加大进攻力度，持续发力连创新高，强劲暴发大涨近4%，强劲走势结束全天交易，盘中提示多单持有至尾盘隔夜，夜盘高开上冲后维持高位震荡盘整，今日逢回调关注加仓机会。

　　【螺纹看多情绪强烈 上多单持有】

　　唐山限产落地，但影响有限，企稳后能否反弹仍需关注需求是否真正回暖，短期内仍会持续震荡。8月重卡跌至7.2万辆下降23%，9月订单仍未明显回暖。九月市场渐入金九银十传统旺季，沿江熟料库存普遍不高，江苏、上海、安徽、湖南、江西等十余省市水泥宣布涨价。螺纹1901合约昨日期价开盘向下调整后开启极为流畅的上涨行情，尾盘加速上行，收涨1.49%，夜盘高开大幅上行，无回调迹象，看多情绪强烈，操作上多单持有。

　　【橡胶盈利空单止盈 暂时观望】

　　沪胶进入最后交割月，短期集中交割压力进一步释放，但成本支撑依然存在，并且当前胶价与其它工业品比值过低，沪胶继续向下空间有限。橡胶1901合约昨日期价早盘小幅冲高回落盘整，午后延续震荡，尾盘小幅拉起，微弱收涨，夜盘高开向下调整后冲高回落，尾盘小幅跳水，目前橡胶基本面糟糕，让其反弹很是压力，表现为下有支撑，上有压力，前期盈利空单全部止盈，暂时观望。

　　【PTA关注20日短线支撑】

　　PX近几日有所降温，PTA供应端短期增量较少，库存仍难以大幅累积，需求端看，聚酯市场行情依然高烧不退，涤丝价格连日普涨，涤丝库存处于低位。PTA1901合约昨日期价全天波幅不大，涨跌空单有限，维持窄幅震荡，尾盘小幅收涨，操作上短期关注20日短线支撑。

　　【甲醇近期或将陷入多空争持的局面】

　　国内甲醇生产装置一般会进行秋季检修，虽然目前具体检修计划尚未公布，但根据今夏装置高负荷运行情况来看，相较去年检修力度应该不会缩减，届时供应将发生滑。甲醇1901合约昨日期价全天波幅不大，涨跌空单有限，维持窄幅震荡，尾盘小幅收涨，夜盘维持高位震荡，盘中大幅拉起小幅回落，预计近期或将陷入多空争持的局面，操作上暂时观望。

　　【白糖关注60日短线压力】

　　2018/19年度全球供应过剩量预估下调，供应压力有所缓解，但不容忽视印度出口糖数量加大对国际糖市的影响。云南、广东、新疆和海南四省产销数据公布，推算全国库存将在200万吨左右，远高于前三个榨季同期水平，等待广西和全国产销数据确认。郑糖1901合约昨日期价开盘延续昨日夜盘小幅冲高至20日线受阻震荡回落，尾盘微弱收涨，夜盘低开上冲后小幅盘整，操作上继续关注60日短线压力。

　　【棉花多空继续厮杀】

　　储备棉成交率改善，棉纱需求拉动，棉花底部存在支撑。PTA 近期高位回落，棉纱利润仍维持高水平，盘面利润收缩，前期多纺织利润可逐渐减仓。贸易战隐忧仍在，宏观风险压制，郑棉上行承压。郑棉1901合约昨日期价开盘震荡下行，微弱调整后小幅下探，最低到16555，快速收复上冲200点，小幅调整后快速打压下行，尾盘微弱收跌，夜盘冲高回落，近日行情表现震荡反复，多空继续厮杀，操作上建议暂时观望。

         文/叶指导