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黄金周一早盘快速跳水近10美元，失守1320，最低至1314一线。事实上自七月初以来，黄金逐渐失去了上涨动能，英国公投后的1375已成事实黄金事实上短期大顶。
空头相信黄金将有更多下跌空间。
看空者认为CME上调保证金、七月是传统黄金需求淡季、美元走强以及交割日逐渐来临等七大因素将重挫黄金。但这真的能打垮金价？
空头做空黄金的七大理由
第一，芝加哥商品交易所（CME）7月要求提高黄金、白银期货合约的保证金比例，此举将增加投机者的持仓成本，过往的经验显示，常常导致价格的快速回落。
从历史来看，上调保证金可能就是市场发生转折的重要引线。比如2011年白银价格逼近50美元/盎司，CME上调了白银保证金要求后，白银价格就开始一路向下了。
当前金银市场极度的看多情绪需要引起注意，CME上调保证金本身就是出于对市场短期波动加大的担忧。
第二，期货交割日临近黄金交割日将于本月27日，白银交割日为7月26日。
根据经验，在交割日之前，价格也常常大幅回落，因为市场参与者相信，主力会利用杠杆、虚假报价以及其他手段扭曲价格，最终他们的空单能够顺利平仓获利。
第三，COT持仓逐渐转空，最新的COT报告显示，多头已经连续两周减仓，而黄金非商业性空头则连续三周加仓，商业性空头持仓接近纪录水平，为多头的2.5倍。
具体来看，黄金投机性多头本周减仓10112手，而空头也减仓3081手，净多头持仓逼近29.4万手，仍处于记录第四高位的水平，表明持仓仍有进一步下降的空间。
下图为黄金市场参与者持仓变化。
红线显示最大的投机力量——货币经理的持仓在触及历史高位后有所回落至26.4万手。
第四，黄金ETFs交易基金规模受投资者获利了结下降。
SPDR黄金持仓一季度不断增加，投机者获利颇丰，他们通常是一些短线投机者还有一部分对冲股市风险的投资者，目前股市已经几乎没有崩盘的风险，而金价上涨的动能也开始衰减，他们将从该基金撤离。下图显示过去几周该基金持仓不断减少。
第五，英国退欧的风险快速消散。英国退欧公投期间金价一度涨了100美元/盎司，市场担忧英国退欧将导致金融市场陷入动荡，然而这一切并没有发生。
第六，美元指数重回涨势。过去两个多月，美元指数从92.6一路涨至97.6，这对金银施压。
第七，实物需求疲软打压金价。根据2002-2014年的历史数据，黄金以此在6月、4月、3月、7月表现最差。
短期何种策略为佳？
尽管如此，金价从年内最高至今的1320美元，仅跌了55美元或者4%，与上涨近30%相比回调力度很小，白银从21美元跌至19.58美元，回调了7.7%（1.65美元）。
目前金价仍处在1305关键支撑之上，白银也在关键支撑19.28之上，这意味着上涨趋势完好。
消息方面，美国大选的不确定性将持续提振黄金。荷兰银行预计如果特朗普当选将引发金价上涨至少500美元/盎司。
黄金头条首席策略师程俊认为，周五黄金并未能延续反弹，1337附近的高点压制显著确认了这一价格在本周也将是主要的阻力水平。
而下行来看，随着时间和价格周期的转换，本周若失守1317/07区域的话，则将导致黄金出现更深的调整。
技术图形看，周线TD均线：支撑型雏形出现在1307，
日线完成第9次负面计数TDST水平：1250-1375的宽幅区间
结论：跌破1335令回调压力加大
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